Analisis Artikel Pasar Uang


Informasi Artikel:

Judul:

Are German money market rates well behaved?

Penulis:

  • Keith Cuthbertson, 
  • Simon Hayes
  • Dirk Nitzsche

Abstrak:
We test the expectations hypothesis (EH) of the term structure of interest rates for the German money market at the short end of the maturity spectrum using a variety of metrics, and on balance we argue that the results tend to broadly support the hypothesis. We utilise monthly data on pure discount bonds with a maturity from 1 to 12 months over the period of 1976 to 1993. The VAR methodology is used to forecast future interest rates which, under the EH, results in a set of cross-equation restrictions as well as tests based on the correspondence between the best forecast (referred to as the ‘theoretical spread’) and the actual spread. The VAR methodology allows explicit consideration of potential non-stationarity in the data as do our tests based on the cointegration literature. We also perform more conventional tests, based on applying the rational expectations (RE) hypothesis in a single equation framework. Our relatively favourable results for the EH are in sharp contrast to those found in studies using US data and this we attribute in part to the policy of sustained credible monetary targeting by the Bundesbank. ( 2000 Elsevier Science B.V. All rights reserved.
JEL classixcation: G12; C32
Keywords: Expectations hypothesis; Term structure; German money markets

Analisa:

Artikel ini bertujuan untuk mencari tahu apakah tingkat pasar uang Jerman berstatus baik atau tidak. Metode yang digunakan untuk mengujinya adalah metode VAR. Metode ini digunakan untuk meramalkan tingkat suku bunga masa depan dengan dibawah hipotesis harapan (EH). Hipotesis harapan ditentukan dari struktur suku bunga jangka untuk pasar uang Jerman dari spektrum jatuh tempo. Penentuan ini menggunakan berbagai metrik, dan pada keseimbangan.

Penulis telah menggunakan tes persamaan tunggal dan metodologi VAR dilengkapi dengan analisis kointegrasi, untuk memeriksa EH dari struktur istilah untuk Jerman untuk jangka waktu sampai dengan satu tahun. Kualitas set data yang tinggi terdiri dari tingkat perdagangan sinkron pada hasil titik sampel yang bulanan. Bukti yang disajikan dicampur. Pandangan keseluruhan seseorang tentang validitas EH diterapkan pada data Jerman karena itu tergantung pada bagaimana seseorang bobot berbagai potongan bukti. Secara umum, regresi kejelian yang sempurna, statistik rasio varians dan korelasi antara St penyebaran dan penyebaran teoritis S @ t yang mendukung EH, berbeda dengan hasil US. Salib-persamaan pembatasan VAR yang tidak tahan tapi ini & penolakan statistik ‘dari EH tidak kembali # ected di penyimpangan besar dari St S @ t. Hal ini di sini bahwa orang-orang penghakiman diperlukan. Perdagangan o! di sini adalah antara perkiraan titik $ koefisien yang dibutuhkan coe yang dekat dengan nilai-nilai numerik teoritis mereka versus perkiraan yang bisa numerik jauh dari nol tetapi kesalahan standar mereka begitu besar bahwa seseorang tidak dapat menolak null (lihat catatan kaki 10). Ini adalah dilema yang penulis hadapi dengan hasil penulis menggunakan VAR. Pandangan penulis sendiri (yang mungkin tidak dimiliki oleh orang lain) adalah bahwa karena penolakan statistik lintas-persamaan pembatasan parameter (lihat Tabel 5) tidak menghasilkan perbedaan yang besar antara St penyebaran aktual dan proyeksi perubahan masa depan dalam jangka pendek tingkat (diwakili oleh penyebaran teoritis S @ t), maka isi ekonomi dari hipotesis ini tidak banyak berbeda dengan data Jerman, pada saat jatuh tempo singkat.

Penulis juga berspekulasi mengapa EH melakukan lebih baik pada akhir singkat untuk Jerman, dibandingkan beberapa negara lain seperti Amerika Serikat. Untuk AS, buruknya kinerja EH tampaknya karena dua ekstrem dalam data. Pertama, jika minat smoothing tingkat terjadi, menyebar memiliki daya prediksi sedikit atau tidak untuk perubahan di masa depan suku bunga (Mankiw dan Miron, 1986). Pada ekstrem yang lain, harga sangat volatile dapat menyebabkan waktu yang cukup besar premi yang bervariasi istilah yang bisa membatalkan EH (Engle et al, 1987;. Balai et al, 1992;. Tzavalis dan Wickens, 1995, Evans dan Lewis, 1994). EH memadai dapat mencirikan data Jerman karena suku bunga sudah cukup stabil di bawah jumlah uang beredar menargetkan tapi tidak sangat stabil, karena untuk jangka panjang kredibel anti-in # sikap asi dari Bundesbank.

Peran Bank dan Proses Kliring


Peran Bank

Bank memiliki 2 peran, Asset dan Liabilities. Pada bagan dibawah dijelaskan pembagian kedua peran tersebut.

Setiap bank harus memiliki simpanan di Bank Indonesia minimal sebesar 8% dari Deposit Bank tersebut. Simpanan tersebut merupakan dana untuk melakukan likuiditas jika suatu saat Bank mengalami kebangkrutan. Pada bagian kredit Bank terdapat jenis kredit investasi, komersial, dan konsumtif. Selain itu Bank memiliki Asset lainnya. Loan to Deposit Ratio merupakan jumlah yang diperbolehkan pemerintah untuk Bank meminjamkan uang kepada masyarakat. Rumusnya dapat dilihat pada bagan di bawah.

Pada bagian liabilities Bank, terdapat tiga bagian lagi, yaiut Deposit, Securities, dan Capital. Deposit merupakan tabungan yang dapat ditawarkan kepada masyarakat. Terbagi menjadi tiga yaitu Time deposit, tabungan dan giro. Securities contohnya obligasi atau surah berharga, dan capital contohnya laba ditahan, modal disetor dan saham.

Profit atau keuntungan Bang didapat dari bunga kredit (i2) dikurang bunga deposit (i1), sehingga bunga kredit harus lebih besar dibanding bunga deposit.

bank role

Proses Kliring

Proses ini dapat ditunjukkan dengan contoh kasus berikut:

Pada bagan diatas terdapat 2 aktor, yaitu Adi dan Tono. Adi memiliki uang 100 juta  di Bank X. Adi meminjamkan uang kepada Tono sebesar 10 juta berupa cek giro. Tono mencairkan cek tersebut di bank Y. Dari Bank Y memberikan nota debit keluar (NDK) ke Bank Indonesia maka saldo Tono bertambah. Setelah diproses, BI memberikan nota debit masuk (NDM) kepada bang X saldo Adi berkurang. Setelah itu, Bank X memberikan nota kredit masuk (NKM) ke BI sehingga jumlah kreditnya bertambah. Pada akhirnya BI memberikan nota kredit keluar(NKK) dan kredit pada rekening Tono berkurang. Proses ini berlangsung selaman 2 minggu.

 

Kenapa VB.net ?


Jika ada yang bertanya, kenapa menggunakan VB.net dibanding VB6, ini beberapa jawaban yang saya dapatkan dari obeservasi kecil saya di internet:

No Visual Basic 6 Visual Basic .Net
1 Menggunakan Pustaka dengan standarisasi lama, berdampak pada fungsi-fungsi yang lama (jadul) Menggunakan Pustaka/Library yang standarisasi terbaru sehingga lebih bermanfaat dalam penggunaannya.
2 Penanganan Kesalahan/error yang cenderung sempit lingkupnya (menggunakan On Error Goto) Penanganan kesalahan/error lebih baik (menggunakan Try Catch and Finally) Untuk pengguna akhir bisa dapat meminimalisir kesalahan yang tak tertangani
3 Banyak kode yang tersembunyi sehingga, programmer sulit untuk mengontrol dan mengaksesnya (ex: dalam pengaturan tampilan) Semua kode dapat dilihat dan dimodifikasi
4 Tidak terintegerasi dengan bahasa pemrograman lainnya Dapat mendukung bahasa pemrograman lainya yang memiliki dasar bahasa .Net ( Dalam pengembangannya)
5 VB6 menggunakan ADODB dan merekam-set untuk mengimplementasikan aplikasi akses data. (Penyimpanan data) VB.NET menggunakan ADO.NET dan dataset untuk membangun aplikasi akses data. The ADO.NET juga mendukung akses data terputus.
6 Penggunaan memori yang baik sehingga waktu pengaksesan data lebih cepat
7 Produk lawas, sehingga kadang sulit disesuaikan dengan kebutuhan saat ini Produk terbaru (2012 dengan VB 2012) mudah disesuaikan dengan kebutuhan

 

[Updated 2013] Kumpulan Cara Mempercepat Koneksi Internet Smart, Telkomsel Flash, IM2, Axis, XL, dan 3


Kali ini saya menambahkan 2 cara untuk mempercepat koneksi, sehingga ada 5 cara yang boleh anda coba 🙂 Selamat Berinternet Cepat

Cara 1

Dijelaskan melalui blog ini mengenai mempercepat modem GSM dan CDMA, saya sendiri menggunakan Telkomflash yang Unlimited dengan paket yang 125 ribu/ bulan. Awalnya memang internetannya kenceng,  tapi sewaktu kuota habis, kecepatan akan menurun. Nah, setelah bertanya kemana-mana, dan browsing ke mana-mana akhirnya saya tau cara mengoptimasikan kecepatan modem saya.

Sebenernya cuma setting standar sih, langkah-langkah ini yang saya lakuin:Baca selebihnya »

Video Pembelajaran Keamanan Data


Video pembelajaran yang saya dan teman-teman buat setahun silam, baru sempat diunggah.
Video ini merupakan EduVideo ke 9 dari kelas kami SMSI01 Universitas Gunadarma. Materi video adalah KEAMANAN DATA, diambil dari salah satu pokok bahasan Struktur dan Organisasi Data. Membahas konsep data mounting, data sharing, dan data protection.